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对下周而言，春节将至，市场节日气氛浓厚，商家已基本离市，钢厂虽有继续生产，但市场没有明显需求，处于有价无市状态，预计短期内国内建住钢材价格将呈横盘整理态势运行。对节后而言，由于市场预期2019年钢材需求弱于2018年，投机性囤货行为减少，节后现货市场风险可控，更多关注期货市场多头获利离场可能造成的动荡。一旦节后下游开工启动，需求回暖或会带动钢价阶段性走强，但难以走出趋势性行情，钢厂盈利回升后将放量生产，届时供需紧平衡走向略松。

从长期角度来看，A股投资者结构变迁的过程很可能才刚刚开始，A股“定价体系”迁移和重塑的过程也仍然还有很长的路要走，而中国金融市场不断超预期的开放力度，恰恰是一个重要的推动力。最后，我们利用前文展示的理论定价模型，做一些演算。这些计算不一定能够准确衡量某个公司的具体估值，因为模型的很多假设相对苛刻，但是我们可以做一件事情，就是在相同的条件下，横向去比较每一类型公司谁的估值应当更高。

在现金流量方面，特斯拉声称，由于销售增长和运营改善，第二季度特斯拉自由现金流（运营现金流减去资本支出）为6.14亿美元，加上公开发行的股票和可转换债券（净收益24亿美元），特斯拉以50亿美元的现金结束了第二季度，“这是特斯拉历史上的最高水平。”

但是，这种传统的理念正在被颠覆，“定价体系”重塑的长期过程已经开始。而其背后是内、外部因素的双重推动：其一，内部因素：中国从增量经济到存量经济的过渡，即盈利扁平化的过程过去在增量经济的环境中，各类产业周期都处在爆发阶段，房地产及其产业链的周期、基建周期、互联网红利的10年、随后3G、4G的移动互联，在各个产业整体爆发的过程中，每个公司，不论大小，都能享受到行业的红利，而其中小的公司反而能在这一过程中跑得更快，业绩增速g都有比较不错的弹性，于是A股的投资者更加关注短期1-3年g的爆发力，并在估值体系中给予PEG很高的定位。

但是调香师是烟草体系最重要的资源，创业公司自身很难达成。另一方面，技术可以使电子烟的生产成本降低，李欧成希望电子烟成本能降到比传统香烟还要低。“要让非洲贫穷国家的人也能买得起电子烟，那也是从未被开垦的市场。”对于电子烟而言，它能否成为真正的烟草革命者，第一在于监管部门能否以公正的态度对电子烟进行合理规管，引导其健康发展。第二在于电子烟能否赢得公共卫生界的尊重，通过规范生产、合理营销、限制未成年人等方式，消除其5%的危害。第三在于电子烟能拥有怎样的技术专利实力，给烟民带来更好的产品体验，足以让10亿烟民弃传统卷烟而不顾转寻替代品。

很快，电子烟迎来了发展史上的关键节点——09年，美国FDA（The Food and Drug Administration 美国食品药品管理局）在海关扣押了包括NJOY等品牌在内的2000批电子烟产品，FDA想将电子烟归于药品管理，想禁止电子烟的进口。